Мечта сбылась: МВФ выделил Украине очередной транш

Международный валютный фонд на днях выделил Украине 1.7 млрд долларов, в надежде, что правительство Украины покажет ускоренные темпы реформирования экономики и государственного правления, а также, банковского и энергетического секторов.

Напомним, что совет директоров главного кредитора Украины - Международного валютного фонда еще 31 августа одобрил решение о предоставлении Украине второго транша кредита на сумму 1.7 млрд долл. в рамках программы расширенного финансирования (Extanded Fund Facility). Это значит, что МВФ подтвердил выполнение Украиной первого раунда программы реформ термином на четыре года, которая была согласована еще в марте 2015 года и предполагает кредитование украинской экономики на сумму 17.5 млрд долл. Первый транш в размере 5 млрд долларов Украина уже получила - в марте этого года, вскоре после утверждения данной программы. Деньги второго транша прийдут в помощь золотовалютным резервам Национального банка Украины.

«Совет директоров Фонда изучил результаты пересмотра программы EFF. Окончание данного процесса даст возможность выделить Украине 1.7 млрд долларов в виде второго кредитного транша, - идет речь в заявлении МВФ. Следовательно, общий объем уже предоставленной Украине финансовой помощи составляет 6.68 млрд долл.».

Для получения средств МВФ Украине нужно было выполнить несколько условий. Прежде всего, стабилизировать банковскую сферу, усилить роль НБУ, а также, продолжить коммунальные реформы в области установления экономически обоснованных тарифов и предпринять меры по оздоровлению государственного монополиста НАК «Нафтогаз Украины».

За 21 год сотрудничества Украина и МВФ приняли более десяти программ, но большинство из них завершалось на этапе предоставления первых, начальных кредитных траншей. При этом, второй платеж Украина получала лишь три раза – в 2008, 2010 и 2015 годах. Это означает, что данное решение свидетельствует о высоком уровне доверия к проводимым в стране преобразованиям и о готовности МВФ оказывать нужную финансовую помощь стране, которая ведет войну со своим агрессивным соседом.

Читайте также: МВФ подтвердил, что до 31 июля одобрит выделение Украине очередного транша

«За последние 20 лет у МВФ было множество попыток помочь Украине. И только теперь мы видим реальное желание правительства Украины поменяться. Наше решение должно быть таким, которое бы поддерживало Украину», - сказала глава МВФ Кристин Лагард в конце июля в ходе пресс-конференции в Вашингтоне.

При этом, в уточняющем заявлении, МВФ подтвердил, что с учетом второго транша Украине от Международного валютного фонда, нашей стране уже было предоставлено 6.68 млрд долл.

И это - не предел, ведь Украина может получить еще один транш по итогам года. Согласно плану действий и графику выплат, Украина может реально рассчитывать на третий транш объемом 2.5 – 3 млрд долл. Однако, эти деньги будут предоставлены только на более жестких условиях. МВФ будет ожидать компромисса с частными кредиторами по реструктуризации части государственного долга, налоговую реформу с новым Налоговым кодексом и пенсионную реформу. Выполнить все требования нужно уже к ноябрю или декабрю, когда Совет директоров МВФ опять будет рассматривать вопрос эффективности наших реформ.

Конечно, сделать это будет не так легко. Однако, если переговоры с частными кредиторами ведутся под наблюдением МВФ, то украинских депутатов, которые принимают законодательные решения для проведения реформ, МВФ не контролирует. А в то же время, опыт выполнения условий второго кредитного транша говорит: правительству мало одного только оформления реформы в виде законопроекта. Нужно еще и пройти с ним бой в парламенте.

Сотрудничество парламента и правительства не добавляет оптимизма, ведь только 40% документов коалиционного правительства попадают в комитеты и обсуждаются в самой Верховной Раде. Более того, даже если законопроект и попал в парламент, то его обсуждение затягивает на многие месяцы.

Таким образом, пакет законопроектов по второму траншу был создан еще в апреле, а проголосован полностью, только сейчас, в середине июля. По этой причине, два раза переносилась дата заседания Совета директоров МВФ по Украине - изначально оно планировалось на вторую половину июня.

Читайте также: 31 июля МВФ решит что делать со вторым траншем для Украины

Данные законопроекты не относились к непопулярным социальным мерам или жестких финансовым ограничениям. Скорее, даже наоборот. Из восьми законопроектов, один был предназначен для борьбы с коррупцией, а четыре законопроекта были направлены на усиление независимости Национального банка Украины и укрепление системы гарантирования вкладов. Еще три – пошли на реформу энергетического сектора. Как раз, на этих реформах депутаты и ошиблись. Они еле-еле набрали большинство голосов за эти нормы о приведении коммунальных тарифов к экономически обоснованному уровню и о снятии моратория на отчуждение имущества должников «Нафтогаза». Кроме того, последний вопрос голосовался в общей сложности около десяти раз. Так, печально известный законопроект о Национальной комиссии по регулированию в сфере электроэнергетики и коммунальных услуг –  то есть, фундаментальный документ государственной политики в сфере тарифного образования даже несколько раз откладывали “на потом”, описывая его как «сырой» и «коррупционный». При этом, данный законопроект, как и все остальные, был сформирован при непосредственной помощь экспертов МВФ.

Именно поэтому, для получения третьего транша от МВФ этой осенью от депутатов потребуется результативное голосование по пенсионной реформе – в области формирования накопительных пенсионных фондов и перераспределения бюджета государственного Пенсионного фонда. Также, ожидается голосование по налоговой реформе, и по новому Налоговому кодексу. Кроме того, он также предусматривает сокращение налоговых льгот для аграриев с переходом крупных агрохолдингов на общую систему налогообложения, а также, введение электронного администрирования акцизов и повышение ставок на акцизы. То же самое, касается и реформы Единого социального взноса как налога для фонда оплаты труда. Кроме этого, МВФ ожидает изменения рентной политики для добывающих компаний и реформу налоговой службы с сокращением сотрудников и полным кадровым обновлением.

МВФ будет внимательно следить и за переговорным процессом правительства с частными кредиторами о реструктуризации части государственного долга. Кстати, эти переговоры Украина ведет еще с марта 2015 года, и только теперь они вошли в «практическое русло», как говорят эксперты.

Читайте также: Возможный дефолт и угрозы украинского правительства: попадет ли Украина в новый кризис

Изначально, по планам МВФ, правительству нужно было завершить долговые операции с Комитетом кредиторов еще к июню. Реструктуризация тогда предполагалась на сумму в 23 млрд долларов при общем объеме государственного долга в 68 млрд долл. Из них финансовой экономии, подлежали около 15.3 млрд долларов (проще говоря, списание части денег). В ответ на это, комитет кредиторов назвал такие предложения неприемлемыми и отказался идти на уступки.

Однако, на уступки пошел уже Международный валютный фонд. С мая этого шгода МВФ не требовал обязательной реструктуризации долгов для получения второго кредитного транша, и даже одобрил решение Верховной Рады наделить Кабинет министров правом моратория на оплату долгов.

«Украина имеет законодательно принятое право объявить мораторий на оплату долгов частным кредиторам. Мораторий, разумеется, - это нежелательный шаг, но даже при этом, мы имеем возможность продолжить сотрудничество с Украиной», - отметила Кристин Лагард.

Кстати, данная эта позиция МВФ оказала нужный эффект. В июне и июле Украина провела удачную реструктуризацию долгов двух государственных банков – «Ощадбанка» и «Укрэксимбанка», была проведена реструктуризация муниципальных облигаций Киева, не прибегнув, при этом, к праву моратория на выплаты.

Без шантажа мораторием могут завершиться и нынешние переговоры с частными кредиторами. В день проведения заседания Совета директоров МВФ – 31 июля - агентство Bloomberg ссылаясь на собственные источники проинформировало, что Комитет кредиторов подготовился к долговой, так называемой «стрижке», на сумму, около 5% от всей суммы. При этом, как говорят, 5% - это еще не окончательный вариант. Учитывая позицию Украины, которая предлагает списать аж 40% от всей суммы долга, стороны могут достичь компромиссного объема в 25-35% долгового списания уже к окончанию сентября.

В то же время, Украина возобновит и активную стадию переговоров с МВФ. С сентября по октябрь в Киеве, как планируется, будет действовать новая – уже третья оценочная миссия, которая собирается изучить положение дел в украинской экономике, даст или попробует дать несколько основных рекомендаций, выполнение которых даст возможность Украине получить третий кредитный транш.

Этот транш собирается стать историческим для Украины: таких беспрерывных, логических и последовательных отношений с МВФ у Украины за всю историю ее существования не было. В случае третьего положительного решения Международного валютного фонда про выделение Украине нового кредитного транша в рамках программы EFF, его сумма будет менее существенным индикатором, чем оценка проводимых изменений и перспективы экономического развития экономики страны. Все (по крайней мере, в Украине) ждут, что уже с начала 2016 года прогнозы развития экономики Украины перестанут быть отрицательными и станут положительными.